機械設備：緩慢復蘇
來源:
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作者:wxkelong
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發布時間: 2019-03-19
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預計明年新農村建設及高鐵等基建項目開工將繼續增加，房地產行業也逐步企穩，2013年工程機械行業有望重新步入增長軌道，將迎來2-3年的穩定增長期。
預計明年新農村建設及高鐵等基建項目開工將繼續增加，房地產行業也逐步企穩，2013年工程機械行業有望重新步入增長軌道，將迎來2-3年的穩定增長期。預計到明年5月份，即行業調整兩年之后，出現向上拐點。近期農田水利建設以及高鐵等基建項目開工及復工增加，使得挖掘機等產品出現同比降幅收窄。如果這種同比改善未來幾個月能夠持續，明年一季度就存在投資機會。
挖掘機有望率先反彈 挖掘機大部分用于工程建設的最基礎的土方作業，調整時間最長，在新農村建設及高鐵項目的拉動下，有望率先復蘇。建議關注行業龍頭企業三一重工(600031,股吧)（600031）、中聯重科(000157,股吧)（000157）以及挖掘機相關上市公司柳工 （000528）、恒立油缸(601100,股吧)（601100）。
煤機行業進入調整期 受宏觀經濟放緩、進口煤炭增加以及水電發電量增加等因素影響，今年煤炭行業需求處于低迷狀態，直接影響煤機需求。煤機作為典型的后周品種，已經進入調整期，復蘇或需要1-2年。
高鐵將成為主要方向 從國內鐵路發展歷史來看，鐵路行業在基建高速擴張中，不斷孕育貨運裝備和客運裝備。新型城市化進程使城市之間及城市內部對基建的使用效率逐漸提高。城市之間基建效率提高則推動高鐵、貨運、普通客運的發展，城市內部基建效率的提高則推動地鐵的發展。我們認為，中國南車(601766,股吧)（601766）將成為新型城市化進程受益的直接標的。
風險提示：（1）明年工程機械行業復蘇不如預期，明年一季度出現較大幅度負增長。（2）產能嚴重過剩導致行業價格戰。
